Izvršni odbor Narodne banke Srbije (NBS) odlučio je u četvrtak da referentnu kamatnu stopu zadrži na nivou od 5,75 odsto, kao i da na nepromenjenim nivoima zadrži kamatne stope na depozitne od 4,5 odsto i kreditne olakšice od sedam odsto.
Prilikom donošenja ove odluke Izvršni odbor NBS je pre svega imao u vidu ostvareno i očekivano kretanje inflacije u narednom periodu, kao i rizike iz međunarodnog okruženja koji mogu uticati na njeno kretanje.
Međugodišnja inflacija je nastavila da se kreće u granicama cilja, tri plus/minus 1,5 odsto, s tim da je, u skladu s očekivanjima Izvršnog odbora NBS, u maju iznosila 3,5 odsto, u najvećoj meri zbog rasta svetskih cena nafte i po tom osnovu viših cena naftnih derivata na domaćem tržištu u tom periodu.
Rast cena naftnih derivata usled rasta globalnih cena nafte delom je ublažen merama koje je donela Vlada Srbije – smanjenje akciza na gorivo i snabdevanje tržišta iz sopstvenih rezervi.
Izvršni odbor NBS je istakao da cene hrane od novembra 2025, međugodišnje posmatrano, beležile pad, koji je u maju 2026. iznosio 1,5 odsto, kao i da ni tri meseca nakon isteka uredbe o ograničenju trgovačkih marži nema većih korekcija cena proizvoda koji su bili obuhvaćeni uredbom.
Imajući u vidu za sada dobru poljoprivrednu sezonu i rod voća i povrća, cene neprerađene hrane bi mogle imati pozitivan (dezinflatorni) uticaj na kretanje inflacije, ocenjeno je u izveštaju.
Ocena NBS da je bazna inflacija relativno stabilna i kreće se oko gornje granice cilja za ukupnu inflaciju.
Sukob na Bliskom istoku, kako je ukazano, i dalje predstavlja jedan od ključnih izvora globalne neizvesnosti, iako su tenzije u prethodnom kraćem periodu bile ublažene postizanjem primirja tokom pregovora o okončanju sukoba, što je praćeno smanjenjem svetske cene nafte koja se nalazila u padu prethodnih mesec dana.
Izvršni odbor NBS je saopštio da će nastaviti da prati geopolitička dešavanja, kretanja na robnim i finansijskim tržištima, razvoj trgovinskih odnosa i poteze vodećih centralnih banaka.
Prema majskoj srednjoročnoj projekciji Izvršnog odbora NBS, inflacija bi trebalo da uspori do septembra, a da se zatim nađe oko gornje granice cilja kao posledica niske baze iz septembra prošle godine usled primene uredbe kojom su marže u trgovini na veliko i malo bile ograničene na 20 odsto.
Usled ostvarenog rasta svetske cene nafte i drugih primarnih proizvoda nakon izbijanja sukoba na Bliskom istoku, kao i više uvozne inflacije, projekcija Izvršnog odnora NBS predviđa da bi inflacija krajem ove ili početkom naredne godine mogla privremeno da pređe gornju granicu cilja.
Pod pretpostavkom da je nedavni energetski šok bio privremen i da će svetska cena nafte, koja je u prethodnih mesec dana zabeležila pad, ostati oko sadašnjeg nižeg nivoa krajem ove i tokom naredne godine, inflacija bi trebalo da uspori i da se relativno brzo vrati u granice cilja (do sredine 2027.), a zatim da u tim granicama ostane do kraja perioda projekcije.
(beta/cmg)
Vaše mišljenje je deo priče
Pročitajte stavove drugih čitalaca i uključite se u razgovor.